Durante la mayor parte de la historia de la humanidad, la moneda fue un reclamo directo sobre la producción tangible y productiva. Antes de la abstracción del gobierno fiduciario o criptomoneda, el valor se almacenaba en cosas que requerían trabajo y recursos reales, bushels de grano, ganado, oro, activos con su propia producción productiva directa: caballos y, trágicamente, esclavos.
Estos fueron los activos fundamentales de las economías, que representan un vínculo directo entre la mano de obra, los recursos y el valor almacenado.
A medida que aceleramos hacia una era totalmente eléctrica y totalmente digital, este vínculo fundamental está re-emergendo, pero con una nueva unidad de cuenta. La economía del siglo XXI, definida por la industria automatizada, la robótica, el transporte eléctrico y la inteligencia artificial ahora hambrienta de energía, funciona con un solo insumo no negociable: la electricidad. En este nuevo paradigma, la moneda base real, la representación última de la capacidad productiva, es el kilovatio-hora (kWh).
El kWh es la nueva capa base económica.
La semana pasada, estuve en Bijiashan Park por la noche con vistas a Shenzhen, posiblemente la ciudad tecnológicamente más avanzada del mundo, construida en las últimas décadas, en parte sobre electricidad barata, mano de obra barata e innovaciones de fabricación.
Pude ver las líneas eléctricas gigantes de alto voltaje que vienen sobre la montaña Yinhu para alimentar el espectáculo de luces constantes que es Shenzhen por la noche. No pude evitar pensar en lo barata que la electricidad y una red fuerte han sido fundamentales para el excepcional ascenso económico de China.
Mientras paseas por la ciudad, ves energía por todas partes. Hay estaciones de carga en cada esquina, incluidos postes de carga de 1 MW, automóviles y camiones eléctricos, camiones que transportan baterías a las tiendas de scooters eléctricos, que también están literalmente en todas partes.
Todo se mueve con la energía eléctrica. Las industrias son alimentadas por electricidad, y ahora, con el advenimiento de la IA, prácticamente todo es cada vez más procesado por los LLM, que en última instancia son alimentados por la electricidad a través de centros de datos hambrientos de energía.
En un mundo donde todo funciona con electricidad, la electricidad misma se convierte en la moneda de la civilización.
Es medible, divisible, almacenable y universal, todas cualidades que una moneda necesita, pero a diferencia de la fiat y la criptografía, en realidad está directamente relacionada con la producción productiva. No hay política. Sin inflación. Sólo física.
Este concepto no es meramente académico; parece ser el principio silencioso y rector en China. Mientras que otros debaten los méritos de los tokens digitales descentralizados, China está ejecutando una estrategia de múltiples frentes que trata la electricidad como el activo estratégico fundamental en el que se ha convertido.
En primer lugar, China está construyendo la “menta” para esta nueva moneda a una escala increíble y cambiante en el mundo, y ha mantenido el control estatal absoluto sobre su distribución. Su despliegue de la nueva generación de electricidad, en particular a partir de energías renovables, es asombroso. El país cumplió su objetivo de 2030 de 1.200 gigavatios de capacidad renovable cinco años antes, en 2025.
Solo en 2024, la energía renovable representó un récord del 56% de la capacidad instalada total de la nación, con una generación limpia que supuso el 84% de toda la nueva demanda.
Aquí hay una comparación de la generación de electricidad entre China y Estados Unidos:
Si este gráfico no asusta a Occidente. No sé qué lo hará. La tendencia no se está revirtiendo en el corto plazo. De hecho, parece estar acelerando ya que China está duplicando la energía solar y nuclear.
Los monolitos de propiedad estatal administran todo este sistema, principalmente la Corporación Estatal de Red de China (SGCC), la mayor empresa de servicios públicos del mundo. Para bien o para mal, este control centralizado permite al estado ejecutar estrategias nacionales masivas imposibles en un mercado liberalizado, como la construcción de una red de Ultra-Alta Tensión (UHV) para transmitir energía desde parques solares y eólicos remotos en el oeste a los centros industriales hambrientos de energía en su costa.
En segundo lugar, China ejerce su control sobre la red como una herramienta de precisión de la política industrial. La tarifa promedio de electricidad de China de $ 0.084/kWh es más barata que la mayoría del resto del mundo, pero su poder no radica en el precio base sino en su aplicación estratégica. El gobierno despliega una política de “precios de electricidad diferenciales”: un “palo” que penaliza a las industrias de baja tecnología y alto consumo con tasas más altas, y una “zanahoria” que proporciona precios preferenciales para incentivar sectores estratégicos.
El ejemplo más potente está en el sector de la IA. China ahora ofrece subsidios masivos a la electricidad, reduciendo las facturas de energía hasta a la mitad, para los centros de datos administrados por gigantes como Alibaba y Tencent. La condición para esta energía barata es que estas compañías deben usar chips de inteligencia artificial chinos de fabricación local, como los de Huawei.
China está gastando su “moneda de electricidad” para financiar directamente el crecimiento de su industria nacional de chips de inteligencia artificial y cortar su dependencia de la tecnología extranjera. Esta misma lógica se aplica a su dominio global en la tecnología verde, donde las empresas subsidiadas por el estado como BYD se benefician de un ecosistema industrial controlado por el estado basado en un poder confiable y administrado.
En tercer lugar, y posiblemente la ejemplificación más explícita de China viendo la electricidad como la moneda base es sus movimientos contra la criptomoneda.
En 2021, el gobierno prohibió todas las transacciones de criptomonedas y minería. Si bien las razones oficiales citaron la estabilidad financiera, la medida podría haber tenido una intención estratégica más profunda.
Desde la perspectiva del estado, era una herramienta para la fuga de capitales, permitiendo que la riqueza eludiera los controles del gobierno. Pero en un mundo donde las reglas de electricidad, las criptomonedas son, en efecto, una “moneda” competidora que quema el activo fundamental (electricidad) para crear una reserva de valor descentralizada.
Al prohibir la criptografía, China recuperó simultáneamente su monopolio del control económico y cerró una fuga masiva y “derrochadora” de su recurso más preciado. Liberó esa capacidad de generación para ser asignada estratégicamente a sus industrias preferidas, como la inteligencia artificial y la fabricación.
Las acciones de China, vistas juntas, son una estrategia clara y coherente. Al invertir masivamente en y asegurar el control total del estado sobre su suministro de electricidad nacional (la “menta”), utilizando su precio como una herramienta para impulsar industrias estratégicas, y prohibiendo a los competidores descentralizados que consumen el mismo recurso, China está haciendo una apuesta clara. Se ha reconocido que en una época en la que toda la productividad es impulsada por la red, la fuente última de energía nacional no es el oro, el fiat o la criptografía, sino el kilovatio-hora controlado por el estado.
Blockchain y Crypto: Ledger vs. Horno
Esta perspectiva aporta un matiz crítico al papel de la tecnología blockchain. En una economía donde la electricidad es la moneda base, la cadena de bloques tiene perfecto sentido, pero solo como un libro mayor, no como una reserva de valor.
Un libro distribuido es la capa tecnológica ideal para actuar como sistema contable de esta nueva economía. Puede rastrear la generación, transmisión y consumo de cada kilovatio-hora con perfecta transparencia. Puede automatizar contratos industriales complejos y gestionar el balanceo de carga de la red sin un intermediario central. En este sentido, blockchain es el “software bancario” para el estándar eléctrico.
Sin embargo, las criptomonedas “Proof of Work” como Bitcoin se enfrentan a una contradicción fatal dentro de este paradigma. Su objetivo es servir como una reserva de valor mediante la quema de la moneda base (electricidad) para asegurar la red. Si el kilovatio-hora es el equivalente del oro del siglo XXI, entonces la minería de Bitcoin es similar a derretir las barras de oro para imprimir un recibo en papel. Destruye el activo productivo para crear un token derivado.
Bitcoin está perdiendo credibilidad rápidamente como una reserva segura clásica de valor. Opera como un valor, al menos durante el último año, y su valor es solo lo que el próximo imbécil está dispuesto a pagar, sin ningún activo valioso detrás de él.
La estrategia de China refleja esta comprensión precisa. Si bien prohibieron despiadadamente la minería de Bitcoin (el “horno” que desperdicia el activo), han defendido simultáneamente la Red de Servicios basada en Blockchain (BSN) y el Yuan Digital. Han adoptado el libro de contabilidad para rastrear y controlar su economía energética, mientras rechazan el supuesto activo que lo destruye.
Esta es una trampa en la que los fanáticos de la criptografía a menudo caen. Reconocen el valor de la cadena de bloques, que es real, pero erróneamente asignan el mismo valor a la criptomoneda, que es simplemente una aplicación de la cadena de bloques.
La toma de Electrek
Lo que estoy tratando de explorar en este artículo de opinión es la idea de que si el presente es eléctrico y el futuro es aún más eléctrico, entonces tiene sentido que la electricidad sea la base de la economía.
Si la electricidad es la columna vertebral del comercio mundial y la métrica de la productividad, el kWh se convierte en la moneda real de un mundo verdaderamente electrificado.
Y creo que China ha descubierto esto, como lo demuestra su nueva generación de electricidad que supera al resto del mundo combinado y por su prohibición de la criptomoneda.
Van a dejar que el resto del mundo sostenga la bolsa de criptomonedas mientras tienen más generación de electricidad que nadie para alimentar sus industrias, que ya están aportando al mundo.
Creo que el resto del mundo debería aprender de esto. En lugar de invertir capital en monedas de meme y tiendas de valor inventadas, deberíamos invertir en la generación y almacenamiento de electricidad.
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